铁矿石“金九银十”的需求仍然面临着顶部下降的压力。
发表时间 :2023-09-21 09:29:06 来源：中国矿业网
进入“金九银十”自传统需求旺季以来，宏观因素影响权重下降，市场交易重点从宏观政策增量预期转向旺季终端需求兑现。
近两周钢材表观需求恢复程度较弱，五大钢材品种产量持续下降，整体库存端维持去库存趋势。短期终端需求压力依然没有出现，钢厂主动减产动力依然不足。
近两周钢材表观需求恢复程度较弱，五大钢材品种产量持续下降，整体库存端维持去库存趋势。短期终端需求压力依然没有出现，钢厂主动减产动力依然不足。其中，螺纹钢单周表观需求仍低于8月份高点，热轧卷板表观需求连续两周下降，钢材端价格更受供给侧收缩支撑，螺纹钢即期利润保持小幅亏损。废钢供应不足的问题依然存在，导致短流程钢厂平电利润持续亏损。短流程平电成本和螺纹钢现货价格之间的整体螺纹钢盘面窄幅波动，板材库存快速积累，高于去年同期，可能导致钢材库存的结构性矛盾。长期工艺钢厂开工率和高炉利用率保持在较高水平，原材料刚性需求和国庆假期钢厂补货需求都支撑着铁矿石现货价格。由于供给方的收缩，碳元素价格上涨更为明显。碳元素估值的上升在一定程度上抑制了铁元素价格的上行空间，因为终端需求增量有限，钢厂利润低。
产业方面，中期来看，房地产销售端的持续性仍然较弱，难以刺激房地产企业的征地意愿。同时，销售端向征地端传递的周期较长，新开工数据同比大幅下降。预计旺季房地产钢需求增加有限，专项债券发行加快，城市投资债务解决或维持基础设施钢需求。所以，总体而言，终端需求对钢材价格的提振作用有限。
政策方面，政策方面的影响再次减弱，另一方面，政策强调市场化机制的调整。八月二十一日，工业和信息化部、国家发展和改革委员会等七个部门联合发布的《钢铁产业稳定增长工作方案》指出，“形成更高水平的动态平衡，形成需求牵引供给和创造需求。”万博(ManBetx)。在供需“动态平衡”格局下。另外，粗钢产量同比增长明显减少，政策实施影响力下降。根据国家统计局的数据，8月份我国粗钢产量达到8641万吨，同比增长3.2%，同比增长8.3个百分点。1月—八月份我国粗钢产量为71293万吨，同比增长2.6%(1806.7万吨)。八月份我国生铁产量为7462万吨，同比增长4.8%，同比增长5.4个百分点。1月—八月份我国生铁产量达到60359万吨，同比增长3.7%(2153.6万吨)。
在供应方面，主流矿山处于季节性高发周期，铁矿石价格指数持续上涨，刺激外矿产量保持高位，国内矿山保持稳定。本周，全球铁矿石运输量处于中位偏高水平，主流矿山运输总量连续6周高于去年同期。非主流矿山运输量下降，到达香港后回升至中位水平。在这种情况下，供应端收缩的可能性很小。中期来看，供应增加给价格上涨带来了很大压力。目前，巴西淡水谷处于季节性高发期，澳大利亚必和必拓和FMG矿山的财年目标同比增长。第三季度和第四季度，预计四大矿山的运输量将逐季增长3600万吨，其中发往中国的铁矿石数量将逐季增长2800万吨。
需求方面，钢厂复工复产数量持续增加，铁水产量保持在较高水平。短期节前补货需求支撑现货价格。但钢厂盈利能力连续6周萎缩，钢厂利润持续萎缩。目前钢厂烧结矿库存接近春节和五一假期库存高点，钢厂继续补货力度不足，铁矿石需求面临见顶回落压力。
在库存方面，钢厂整体保持低库存结构。在节前补货的驱动下，钢厂疏港数量保持在较高水平。本期港口数量大幅反弹，抵消需求增加，港口库存略有下降。但由于国内整体需求水平较高，港口累库持续性较差，后期关注钢厂在利润偏差下的主动减产和政策限产下的需求变化。
笔者认为，目前对铁矿石的需求保持在较高水平，短期补货需求支撑现货价格。但钢厂利润持续收缩，叠加价格监管再次收紧，短期铁矿石价格上涨压力较大。后期关注钢厂因亏损自发限产和旺季兑现期需求成色。铁矿石原材料价格监管压力加大，钢厂即期利润处于亏损状态，实际需求仍存在较大不确定性。铁矿石01合同短期内继续做多，价值较低。下一步，我们应该关注终端需求的韧性和增量变化。(中国冶金报)
近两周钢材表观需求恢复程度较弱，五大钢材品种产量持续下降，整体库存端维持去库存趋势。短期终端需求压力依然没有出现，钢厂主动减产动力依然不足。
近两周钢材表观需求恢复程度较弱，五大钢材品种产量持续下降，整体库存端维持去库存趋势。短期终端需求压力依然没有出现，钢厂主动减产动力依然不足。其中，螺纹钢单周表观需求仍低于8月份高点，热轧卷板表观需求连续两周下降，钢材端价格更受供给侧收缩支撑，螺纹钢即期利润保持小幅亏损。废钢供应不足的问题依然存在，导致短流程钢厂平电利润持续亏损。短流程平电成本和螺纹钢现货价格之间的整体螺纹钢盘面窄幅波动，板材库存快速积累，高于去年同期，可能导致钢材库存的结构性矛盾。长期工艺钢厂开工率和高炉利用率保持在较高水平，原材料刚性需求和国庆假期钢厂补货需求都支撑着铁矿石现货价格。由于供给方的收缩，碳元素价格上涨更为明显。碳元素估值的上升在一定程度上抑制了铁元素价格的上行空间，因为终端需求增量有限，钢厂利润低。
产业方面，中期来看，房地产销售端的持续性仍然较弱，难以刺激房地产企业的征地意愿。同时，销售端向征地端传递的周期较长，新开工数据同比大幅下降。预计旺季房地产钢需求增加有限，专项债券发行加快，城市投资债务解决或维持基础设施钢需求。所以，总体而言，终端需求对钢材价格的提振作用有限。
政策方面，政策方面的影响再次减弱，另一方面，政策强调市场化机制的调整。八月二十一日，工业和信息化部、国家发展和改革委员会等七个部门联合发布的《钢铁产业稳定增长工作方案》指出，“形成更高水平的动态平衡，形成需求牵引供给和创造需求。”万博(ManBetx)。在供需“动态平衡”格局下。另外，粗钢产量同比增长明显减少，政策实施影响力下降。根据国家统计局的数据，8月份我国粗钢产量达到8641万吨，同比增长3.2%，同比增长8.3个百分点。1月—八月份我国粗钢产量为71293万吨，同比增长2.6%(1806.7万吨)。八月份我国生铁产量为7462万吨，同比增长4.8%，同比增长5.4个百分点。1月—八月份我国生铁产量达到60359万吨，同比增长3.7%(2153.6万吨)。
在供应方面，主流矿山处于季节性高发周期，铁矿石价格指数持续上涨，刺激外矿产量保持高位，国内矿山保持稳定。本周，全球铁矿石运输量处于中位偏高水平，主流矿山运输总量连续6周高于去年同期。非主流矿山运输量下降，到达香港后回升至中位水平。在这种情况下，供应端收缩的可能性很小。中期来看，供应增加给价格上涨带来了很大压力。目前，巴西淡水谷处于季节性高发期，澳大利亚必和必拓和FMG矿山的财年目标同比增长。第三季度和第四季度，预计四大矿山的运输量将逐季增长3600万吨，其中发往中国的铁矿石数量将逐季增长2800万吨。
需求方面，钢厂复工复产数量持续增加，铁水产量保持在较高水平。短期节前补货需求支撑现货价格。但钢厂盈利能力连续6周萎缩，钢厂利润持续萎缩。目前钢厂烧结矿库存接近春节和五一假期库存高点，钢厂继续补货力度不足，铁矿石需求面临见顶回落压力。
在库存方面，钢厂整体保持低库存结构。在节前补货的驱动下，钢厂疏港数量保持在较高水平。本期港口数量大幅反弹，抵消需求增加，港口库存略有下降。但由于国内整体需求水平较高，港口累库持续性较差，后期关注钢厂在利润偏差下的主动减产和政策限产下的需求变化。
